红杉加持，这家母婴品牌要IPO了！

中国宝妈们熟知的母婴品牌Babycare母公司——杭州白贝壳实业股份有限公司要冲击A股了！

日前有媒体报道称，杭州白贝壳实业股份有限公司（以下简称“Babycare”）已经与中金公司签署辅导协议，正式启动 A 股 IPO 进程。

公开资料显示，Babycare品牌的历史可以追溯至2014年，而该上市主体成立于2019年。目前Babycare已覆盖母婴行业超过150个二级类目，拥有约3万个SKU。

据悉，除了创始人持股近80%以外，红杉中国以6.72%的持股成为Babycare最大的外部投资方之一。在完成 IPO前最后一轮融资时，该公司的估值约达 30 亿美元。

从港股转战A股？曾获红杉等机构投资

早在去年，Babycare就被传出将考虑在香港上市，计划最早于2023年登陆港交所，预计募资规模将在3亿美元至5亿美元之间。

Babycare发家于线上，目前已覆盖了母婴行业超过150个二级类目，拥有约3万个SKU。

其产品已拓展至全球30多个国家，积累了超过4500万的全渠道用户。根据Babycare披露的数据显示，2020年全渠道GMV已经超过50亿元。而在2022年的“双十一”和今年的“618”期间，Babycare全渠道GMV均超过14亿元。

在线上崭露头角之后，Babycare开始布局线下。2017年开始，babycare的产品就开始进驻诸如孩子王、爱婴室等母婴集合店以及连锁商超。2020年，Babycare在上海开设了其第一家直营店。截至今年6月，Babycare已成功开设了100家门店，主要分布在北京、上海、广州、深圳、杭州、长沙等一、二线城市。据悉，目前Babycare的100家直营店与3万个经销网点累计为其贡献了约 30% 的销售额。

值得注意的是，与许多资本堆积起来的新兴品牌不同，Babycare成立至今仅进行过两轮融资。天眼查显示，2019年8月，Babycare获红杉中国3亿元人民币投资，持股比例10%；2021年2月，公司再获7亿元人民币B轮融资，由鼎晖投资领投，华兴新经济基金、老股东红杉资本跟投。据知情人士透露，公司该轮融资后估值大幅攀升至30亿美元。

母婴消费品最有“国产替代”优势

2022年，中国首家进口母婴品牌限时特卖商城蜜芽App关停，这让母婴行业的发展再次受挫。在人口红利见顶的背景下，母婴市场的天花板似乎就在眼前。

但行研报告显示，这个市场规模目前还在增长。根据2022年艾瑞咨询发布的《中国母婴行业研究报告》，2021年中国母婴消费规模达34591亿元，到2025年中国母婴市场规模将达到46797亿元。

虽然人口红利渐失是个不争的事实，但在业内人士看来，母婴消费品赛道却是一个可以享受消费升级红利的领域。专注于母婴消费品赛道的投资人张贝妮认为，母婴品牌非常适合把一个品类做多SKU。比如Babycare，只要涉及到用品的，全部都可以重新做一遍。这是因为母婴赛道的适用人群比较特殊，孩子的东西SKU很多，每个品类都有一堆东西。

张贝妮还认为，母婴消费品是最有机会实现国产替代的品类。她分析道，美国有很多消费品都是made in China，但是化妆品、食品、部分卫生用品（比如说洗衣液、卫生巾）、婴童用品等，却不是中国制造。这其中分为两类，一类是以化工为基础的化妆护肤和卫生用品，它需要研发实验室，以往中国供应链可能做不到这一点；另一部分就是食品，因为食品需要从食材和原料上去做控制和溯源。

但是，过去十年的海淘风潮锻炼了一批国内的供应链。随着中国供应链水平、能力和技术的发展，中国的实验室已经有足够的能力做出匹配国际品牌品质的产品了。因此，以母婴市场为例，什么东西是人们以前需要用进口产品的，我们现在都可以重做一遍。

而与海外品牌相比更有优势的是，中国品牌更懂中国消费者的心，有业内人士认为，随着中国母婴行业主要消费人群转变及精细化育儿理念的深入人心，优质母婴用品的认可度和精细化母婴产品的消费需求持续提升。未来，母婴市场将朝着高端化、精细化、个性化发展。

责编：岳亚楠

校对：高源